九五至尊VI老品牌值得信赖✪欢迎莅临 九五至尊VI老品牌值得信赖✪欢迎莅临 国金证券研报称，伴随经销商大会召开，近期渠道及终端春节回款陆续已开启。从目前跟踪来看，整体回款情绪及回款进度较去年同期一定程度上受行业景气度影响仍有差距，特别是终端层面短期还需要筹备烟草等㊣产品的打款，我们预计渠道及终端回款高峰会在 1 月中旬。从目前酒企对春节促销期的表态以及营销措施来看，普遍仍✅追求有一定幅度的增长，措施相似性也比较高，主要㊣是加大买赠力度、扫码返利力度经纬仪的水平度盘、回款补✅贴政策、团购年会定向政策投入等，我们预计阶段性价盘仍会有一定压力。当下我们认为市场对于白酒板块仍然“更重短期现实而非中长期预期”，缺乏基本面向上催化㊣的期盼使得市场对白酒✅板块的配置情绪并不强。从价盘维度，建议持续关注 1 月中旬前后春节密集打款、到货期时主流产品的批价表现。此外，我们对于春✅节大众消费的韧性仍相对看好，市场对春㊣节传统节庆需求底㊣蕴无需过度悲观，在板块估值持续消化筑底过程中，仍推荐择机增配白酒板块。其中，稳健性配置推荐板块内个体性禀赋较强的高端✅酒及区域龙头，关注顺周期潜在催化泛全国化次高端的进攻性配置价值超声波测距传感器。